Arah Kebijakan Moneter BI 2026, Perluas Likuiditas dan Jaga Stabilitas Rupiah

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA -- Gubernur Bank Indonesia (BI) Perry Warjiyo mengungkapkan arah kebijakan moneter BI pada 2026 mendatang. Di antaranya adalah melanjutkan ekspansi likuiditas untuk mendorong uang primer tumbuh double digit.

“Kalau bicara kebijakan moneter, yang kami lakukan adalah melalui tiga instrumen utama. Pertama instrumen suku bunga, kedua instrumen stabilisasi nilai tukar, dan ketiga instrumen pengelolaan atau ekspansi likuiditas melalui operasi moneter,” kata Perry dalam konferensi pers Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI Bulan Desember 2025 yang digelar secara virtual, Rabu (17/12/2025) lalu.

Perry menerangkan, terkait kebijakan suku bunga, BI telah memangkas suku bunga sebanyak enam kali, yakni pada September 2024, Januari 2025, Mei 2025, Juli 2025, Agustus 2025, dan September 2025. Masing-masing penurunan sebesar 25 basis poin (bps) sehingga kini berada di level 4,75 persen.

“Kami sampaikan ke depan masih ada ruang penurunan suku bunga. Dasar pertimbangannya adalah proyeksi inflasi yang tetap rendah dan terkendali, serta perlunya bersama Pemerintah dan berbagai pihak untuk terus mendorong pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi,” ungkapnya.

Perry menyebut, mengenai besaran penurunan maupun waktu pelaksanaannya, BI akan melakukan evaluasi setiap bulan melalui asesmen. Asesmen tersebut akan memperhatikan tingkat inflasi, stabilitas nilai tukar, angka pertumbuhan ekonomi, serta berbagai faktor lain yang memengaruhi kebijakan moneter.

Instrumen berikutnya adalah stabilisasi nilai tukar rupiah. Perry memastikan BI akan terus melanjutkan berbagai strategi untuk menjaga stabilitas rupiah di tengah kondisi ketidakpastian global yang masih tinggi.

Langkah tersebut dilakukan melalui intervensi di pasar luar negeri non-delivery forward (NDF), baik di pasar Asia, Eropa, maupun Amerika Serikat (AS). Selain itu, intervensi juga dilakukan di pasar valuta asing (valas) domestik, baik secara spot, domestic non-delivery forward (DNDF), maupun melalui pembelian Surat Berharga Negara (SBN) di pasar sekunder.

“Instrumen ketiga adalah ekspansi likuiditas. Kami akan meningkatkan pertumbuhan uang primer hingga arahnya mulai Desember dan sepanjang tahun ke depan berada pada level double digit,” ujarnya.

Dengan konsistensi penyaluran likuiditas ke perbankan, BI berharap likuiditas tersebut dapat tersalurkan secara optimal ke sektor riil sehingga mampu mendongkrak pertumbuhan ekonomi. Perry menegaskan BI terus berkoordinasi dengan Kementerian Keuangan untuk memaksimalkan upaya tersebut.

“Tentu saja ini membutuhkan sinergi dengan kebijakan fiskal. Karena itu, kami berkoordinasi erat dengan Menteri Keuangan agar aliran likuiditas di perbankan benar-benar mengalir ke sektor riil,” tuturnya.

Lebih lanjut, Perry menerangkan cara meningkatkan ekspansi likuiditas, baik di pasar uang maupun perbankan. Pertama, melalui penurunan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI).

Berdasarkan data BI, ekspansi likuiditas rupiah dilakukan melalui penurunan posisi instrumen moneter SRBI dari level Rp 916,97 triliun pada awal 2025 menjadi Rp 735,67 triliun per 16 Desember 2025. Penurunan SRBI yang mendekati Rp 200 triliun tersebut dinilai mampu menambah likuiditas.

Selain menurunkan SRBI, BI juga terus membeli SBN sebagai bentuk sinergi antara kebijakan moneter dan kebijakan fiskal. Berdasarkan data BI, hingga 16 Desember 2025, BI telah membeli SBN senilai Rp 327,45 triliun, termasuk pembelian di pasar sekunder dan program debt switching dengan Pemerintah sebesar Rp 241,99 triliun.

“Kami juga meningkatkan efektivitas ekspansi likuiditas ke sektor keuangan agar perbankan terus menyalurkan likuiditas ke sektor riil, yakni dengan memberikan remunerasi bagi perbankan yang menempatkan kelebihan likuiditasnya pada excess reserve. Excess reserve yang kami berikan remunerasi sebesar 25 basis poin di bawah deposit facility, yaitu 3,5 persen,” jelasnya.

Upaya tersebut diyakini akan membuat perbankan memiliki fleksibilitas yang lebih besar untuk lebih aktif menyalurkan kelebihan likuiditas di sektor keuangan, khususnya untuk memperkuat sektor riil.

Dengan berbagai langkah ekspansi likuiditas tersebut, Perry menegaskan keyakinannya bahwa pertumbuhan uang primer dapat bergerak di level dua digit, mulai Desember 2025 dan berlanjut sepanjang 2026.